美联储主席鲍威尔认为,美国经济“强劲”,适合继续循序渐进加息,美联储能处理好收紧货币,暗示联储没有加快加息步伐的意图。
23日本周五出席2018年Jackson Hole全球央行行长年会时,鲍威尔发表讲话称,美联储稳步加息是保障美国经济复苏、就业尽可能强劲增长以及通胀处于掌控的最佳方式。正如美联储FOMC声明暗示的,若劳动者收入和就业增长继续强劲,可能适合进一步循序渐进加息。“经济是强劲的,通胀接近2%的目标,大多数有意求职者都能找到工作。”鲍威尔认为,有很好的理由预计美国经济将继续表现强劲,同时他提到,国内外有一些风险因素,可能要求做不同的政策回应,“我认为,当前渐进加息的路径是郑重对待这些风险的方式。”鲍威尔承认,最近美国通胀率接近2%,但又说,美联储没有看到通胀加速超过2%的明显信号,看来经济过热风险没有提高。美联储相信,这个好消息部分源于循序渐进的持续利率正常化。渐进加息能避免行动过慢和过快。鲍威尔还说,通过遵循联储的使命,美联储可以在解决长期结构性问题方面给予最得当的支持。当试图避免金融危机等严重的负面事件,或者避免利率长时间过低时,那句有名的“我们会竭尽所能行动”可能比“我们会采取谨慎步骤走向极尽所能行动”更有效。 而一旦通胀预期不再锚定,向任何一个方向偏离,或者出现危机的威胁,他对美联储将竭尽所能控制问题有信心。“我有信心,一旦通胀预期大幅上行或者下行,或者再次出现危机的威胁,FOMC会果断地竭尽所能行动 (“do whatever it takes”)。”
鲍威尔讲话期间,现货黄金跳涨,升破1200美元/盎司,日内涨幅一度扩大到1.5%以上。美元指数跌幅迅速扩大,讲话之初还接近95.40,十分钟内逼近95.00,日内跌约0.6%。离岸人民币兑美元收复6.81和6.82两道关口,截至最近一次更新收复6.80,涨幅超过1.35%,较周五当天日内低位回涨逾950点。这是离岸人民币7月31日以来首次盘中升破6.80关口。在岸人民币夜盘收复6.82和6.83关口,离岸人民币短线升破6.80时,在岸仍未突破6.81,日内涨约0.8%,较周五日内低位回涨约800点。
鲍威尔讲话后,美股扩大涨幅,道指涨超百点,纳指涨超0.6%,创盘中历史新高。美债价格总体走高、收益率下行。鲍威尔讲话后,10年期美国国债收益率跌幅扩大,一度跌破2.83%,但2年期美债收益率略有反弹,美债收益率曲线进一步趋平。2年和10年期美国国债息差一度收窄到19.6个基点,为2007年8月以来首次不足20个基点。英国金融时报指出,过去五十年里,这一指标在历次经济衰退期均为负值。
联储不受特朗普影响 鲍威尔捍卫渐进加息脚步
华尔街见闻注意到,此次鲍威尔讲话强调循序渐进的加息步调,仅“循序渐进”(gradual)一词就在演讲稿中出现了八次。Jefferies的董事总经理Brad Bechtel认为,鲍威尔有关通胀的评论可能略偏鸽派,但就当前渐进加息步调来说,他的看法没有任何变化。Bechtel仍预计今年9月和12月美联储会加息。他指出,市场有点不确定12月会不会还加,但9月是板上钉钉的,不会改变。B. Riley FBR的首席全球策略师、董事总经理Mark Grant认为,鲍威尔评价经济良好但没有过热,这是正面的信号。他表明了自己的观点,那就是,如果经济保持强劲,未来可能循序渐进加息。他对通胀的评论意义特别重大,因为他淡化了通胀升破2%的趋势,暗示处于稳定的轨道。华尔街见闻提到,本周一,特朗普时隔一个月再度表达对美联储加息的不满,指责欧盟等地区操纵汇率。特朗普当时说,美联储应该更宽松,他的政府在很卖力地进行贸易磋商,这期间“我应该从美联储那里得到一些帮助。”如果继续加息,他会批评美联储。Grant认为,鲍威尔本周五的言论符合他的预期。特朗普和国会议员有权评论,但美联储是独立机构,联储官员有权做出自己的决定。JonesTrading的首席市场策略师Michael O’Rourke则是认为,市场误解了鲍威尔对通胀的评论,他是在暗示,他观察的经济过热信号不仅限于通胀,他也在看金融市场。市场一定程度上过热了,所以如果这是鲍威尔担心的,那么投资者也应该为此担心。